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10月8日發布投資者關系活動記錄表，華菱鋼鐵于2022年9月28日接受19家機構單位調研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。 問：如何看待怎么看目前的鋼鐵行業下行，是否到了2015年的水平？公司準備如何應對鋼鐵行業周期波動？ 答：今年以來受疫情和需求轉弱影響，5月開始鋼材市場下行，鋼價大幅下跌。近期長材價格略有反彈，但整體需求改善不明顯，6、7月份行業虧損面分別達80%、90%，像2021年那樣大部分鋼企賺錢的情況已經不再，鋼鐵行業或已步入新一輪周期逐漸成為行業共識。那是否會像2015年那樣出現全行業虧損的情況呢？我們認為大概率不會，在本輪下行周期中，鋼鐵行業基本面預期改善，周期性波動幅度可能減弱，具體表現為“供給有頂、需求有底、成本回歸”。 首先，供給“有頂”。在政策層面產能產量雙控常態化的背景下，中國鋼鐵行業二十年產能擴張周期已基本結束，產量已到天花板；與此同時，2015年主要是地條鋼等不合規的表外產能擾亂價格市場，經過供給側改革后，不合規產能已經基本出清，行業秩序恢復正常；另外，鋼鐵企業平均杠桿率已由80%大幅下降至60%左右，即使虧損仍要生產維持現金流周轉的狀況大幅改善，鋼企自律性限產增強。 其次，需求“有底”。雖然面向房地產、基建等領域的普鋼需求會逐漸減少，但隨著經濟發展驅動力向新能源、新基建、新材料、低碳發展的轉變，鋼鐵行業總體需求仍有韌性、不會斷崖式下跌，且新能源、新材料、新基建等應用場景下的高品質、高性能、定制化的鋼材產品會爆發新的需求，比如光伏解決方案，水電、風電、核電解決方案，新能源車整體解決方案等。在高強鋼、超高強鋼、汽車用熱成型鋼、高牌號無取向硅鋼、高等級取向硅鋼，以及光伏行業需要的高鋁鋅鋁鎂光板等領域的布局將使相關企業迎來新的發展機遇。 再次，成本“回歸”。隨著鋼鐵行業的產能產量雙控政策常態化將有效壓制上游原燃料需求，疊加“十四五”期間行業并購整合加速、行業集中度提升預期，以及“基石計劃”提高鐵元素保障、成立中國礦產資源集團等國家層面戰略舉措出臺，將有助于提升鋼鐵行業話語權，促使產業鏈利潤向中游鋼鐵行業合理分配，促進上游原燃料成本理性回歸。與此同時，需求結構分化下鋼鐵行業內部業績分化也將進一步加大，部分鋼鐵產能將面臨市場化出清，但有優勢的頭部企業盈利將保持相對穩定?！皼]有不好的行業，只有不好的企業”。 后續，公司將積極采取以下措施： （1）堅持穩健經營，保持充足的現金流； （2）嚴控資本性開支，減少與提升盈利能力無關的支出； （3）進一步調整品種結構，堅持以市場為導向、以效益為中心，保持穩定盈利，重點是抓高銷售價格、高噸鋼盈利產品的銷量提升； （4）加快“智能化、數字化”轉型，降低人工成本，提高生產效率； （5）繼續推進綠色低碳發展，實施超低排放改造和超高溫亞臨界發電機組項目等，在實現超低排放標準的同時降低能源電力成本。我們相信，只要公司保持戰略定力，適應需求轉型升級的方向，保持行業相對競爭優勢和競爭位勢，就有望保持相對合理穩定的盈利水平。
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